Los Arcos Dorados, la M dorada: En todo el mundo probablemente haya muy pocas personas que no reconozcan este logo de inmediato y lo asocien con la empresa que está detrás: la cadena de comida rápida McDonalds. Cada catorce horas y media, se abre una nueva sucursal de McDonalds en algún lugar del planeta. Se estima que 68 millones de personas comen en McDonalds todos los días. Para ponerlo en perspectiva: ¡eso es más gente que Gran Bretaña! Cifras impresionantes respaldadas por el precio de las acciones de la empresa. En los últimos cinco años hasta fines de noviembre de 2018, el valor de las acciones de McDonalds aumentó alrededor del 85 por ciento. A modo de comparación: el valor de las acciones del gigante de los alimentos Nestlé aumentó solo alrededor del 25 por ciento en el mismo período. No son solo McDonalds y Nestlé los que demuestran que las acciones del sector de alimentos y productos básicos de consumo pueden ser buenas inversiones. Se sabe que la industria es defensiva y constante en su desempeño. Una inversión que deja dormir tranquilos a sus inversores. En cualquier caso, pocos inversores en acciones de alimentos tienen que temer caídas importantes de precios, como las acciones cíclicas o tecnológicas.
Philip Terwey, socio de Grossbötzl, Schmitz & Partner Vermögensverwaltersozietät (GS&P), dice sobre la cadena de comida rápida estadounidense: “McDonalds ha sido hablado hasta la muerte muchas veces. Pero McDonalds sigue siendo una empresa próspera con una base de clientes estable. Y especialmente cuando las personas no tienen tanto dinero para gastar, van a McDonalds. Eso es asombroso, pero conduce a las correspondientes cifras de crecimiento, pagos de dividendos y precios de las acciones estables ".
Orgánico en lugar de hamburguesa
Esta es una de las razones por las que la participación de McDonalds también se asigna al Fondo de Alimentos GS&P del concepto de DWS interno. Las existencias de alimentos tampoco son una tendencia estacional, sino una megatendencia sostenible. “Gran parte de lo que nos rodea en términos de consumo tiene un defecto: al final, la gente puede prescindir de él. Pero no se puede evitar comer y beber. Estas megatendencias, que apenas tienen rupturas y son muy dinámicas, llevan al tema existencial de los bienes de consumo básicos ”, explica Walter Sommer, socio director de GS&P desde 2011 y en la empresa desde hace 29 años.
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Estas empresas han estado entregando continuamente durante años, añade Sommer: “Hay menos descansos allí que, por ejemplo, en Nokia o Kodak, donde se han pasado por alto las tendencias centrales. Pero, ¿qué pasa con un Nestlé o un Marine Harvest? Estas empresas generan ingresos constantes y es menos probable que se derrumben si se pierden una tendencia ".
En este sentido, la empresa de gestión de activos de Düsseldorf GS&P definitivamente se puede comparar con una empresa bien dirigida de la industria alimentaria: tranquila, defensiva y constante. En GS&P, el enfoque no está en la búsqueda de retornos, sino claramente en la preservación de los activos. Puede sonar aburrido al principio, pero en épocas de incertidumbre sobre la equidad, este enfoque tiene más demanda que nunca. Las inversiones se realizan en empresas de comida rápida como McDonalds, pero las empresas internas dependen de una cartera equilibrada y un crecimiento orgánico tranquilo: orgánico en lugar de hamburguesas.
"No queremos estandarizar"
Para la empresa con sede en Düsseldorf, que se fundó en 1986 y ahora gestiona alrededor de 1.800 millones de euros, esta calma es el punto fuerte. “Por supuesto que también estamos impresionados cuando vemos el crecimiento de algunos compañeros. Nos gusta tener un crecimiento manejable pero de alta calidad ”, dice Dirk Sommer, socio de GS&P. Un crecimiento estable que descansa sobre una base estable y es orgánico. "Preferimos eso en lugar de crecer de manera inorgánica, comprar otras compañías y establecer un fondo tras otro". El administrador de activos también podría atender a 800 clientes, pero eso contradeciría el carácter de la fábrica y la atención al cliente individual. “Para eso tendríamos que estandarizar. Y no queremos estandarizar ".
La atención se centra en la individualidad del cliente, "mientras que muchos otros administradores de activos actualmente tienden a centrarse en la estandarización". El pensamiento de casillero, con el que se pueden lograr grandes economías de escala, no se ajusta a los deseos de muchos clientes que quieren ser atendidos individualmente, explica Terwey. Dos cosas son particularmente importantes para la atención al cliente individual y una empresa que ha tenido éxito durante años y décadas: estructuras adecuadas y un enfoque en sus fortalezas. “Nos concentramos en las áreas de negocio que podemos hacer. Cosas como bienes raíces, inversiones en arte o capital privado no juegan un papel para nosotros. Por eso nos visitan nuestros clientes. Tenemos una buena red y nos gusta actuar como intermediarios. Pero no ofrecemos este tipo de consejos nosotros mismos ”, dice Walter Sommer.
El trío y sus 20 empleados quieren principalmente defender sus activos y no ser los primeros en pensar en crecer y aumentar sus activos. Sommer añade: “La experiencia demuestra que es un gran error proyectar los éxitos actuales en el futuro. Ciertas cosas cambian todos los días. Desde el principio, decidimos identificar ciertos temas que proporcionarían un entorno relativamente sólido ”. Esto también dio lugar al fondo de alimentos, que se creó a principios de 1995 y que ahora tiene un volumen de casi 200 millones. euros.
Una manufactura
Incluso si GS&P no es una boutique de fondos, sino un administrador de activos con fondos afiliados, no existe separación entre la administración de carteras y los asesores y asesores de clientes. Siete de los 20 empleados trabajan en la gestión de carteras. Además, 1.100 millones de euros del total de activos están en gestión de activos. Esto crea una estructura clara en la empresa, que atiende a unos 370 clientes. “Damos gran importancia a nuestro carácter de manufactura”, dice Walter Sommer.
La empresa con sede en Düsseldorf sigue registrando el mayor crecimiento en la gestión de activos. “Tienes que estar convencido de lo que haces y de lo que ofreces a tus clientes. Elegir un tema de moda y hacer marketing con él está completamente en contra de nuestra cultura corporativa. Queremos defender ciertos temas y estar asociados con ciertos temas en nuestra imagen pública y con los clientes ”, explica Dirk Sommer.
Debido a que el negocio de la gestión de activos está lleno de imponderables, los administradores de activos deben ofrecer a sus clientes la inversión más sólida posible. Aquí es donde las reservas de alimentos vuelven al plato. “Las empresas del sector de productos básicos de consumo también se recuperan mucho más rápido después de la caída de los precios y las correcciones del mercado. Tienen una demanda especial en tiempos de volatilidad y muestran un rendimiento estable ”, dice Terwey. Eso se ha visto de manera impresionante en crisis pasadas como la de Lehman o el estallido de la burbuja de las puntocom. "Allí sentimos la gran calidad de estos temas y alcanzamos el nivel de los bienes de consumo anteriores a la crisis mucho antes, mientras que otras industrias y sectores todavía estaban un 20 por ciento por debajo de este nivel", recuerda Walter Sommer.
Actualmente no hay señales de otra gran crisis o un colapso en el mercado de valores, pero las crisis suelen ocurrir de forma inesperada. Bueno para aquellos que luego tienen un socio a su lado que no solo hace la selección correcta al comprar en el mercado semanal, sino que también representa un escudo protector para la cartera. Porque los antojos generalmente no conducen a decisiones saludables, ni en términos de comida ni en términos de beneficios.
El artículo apareció originalmente en el número 46 de la revista Citywire Germany.
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