Os Arcos Dourados, o M dourado: Em todo o mundo provavelmente existem muito poucas pessoas que não reconhecem este logotipo de imediato e o associam à empresa por trás dele: a cadeia de fast food McDonalds. A cada quatorze horas e meia, uma nova filial do McDonalds é aberta em algum lugar do planeta. Estima-se que 68 milhões de pessoas comem no McDonalds todos os dias. Para colocar em perspectiva: isso é mais gente do que a Grã-Bretanha! Números impressionantes apoiados pelo preço das ações da empresa. Nos últimos cinco anos, até o final de novembro de 2018, o valor das ações do McDonalds aumentou cerca de 85 por cento. Para efeito de comparação: o valor das ações da gigante de alimentos Nestlé aumentou apenas cerca de 25 por cento no mesmo período. Não são apenas o McDonalds e a Nestlé que mostram que os estoques do setor de alimentos e alimentos básicos podem ser bons investimentos. O setor é conhecido por ser defensivo e constante em seu desempenho. Um investimento que permite que seus investidores durmam profundamente. De qualquer forma, poucos investidores em ações de alimentos têm que temer grandes colapsos de preços, como ações cíclicas ou de tecnologia.
Philip Terwey, sócio da Grossbötzl, Schmitz & Partner Vermögensverwaltersozietät (GS&P), diz sobre a rede de fast food americana: “O McDonalds já foi falado muitas vezes. Mas o McDonalds ainda é uma empresa próspera, com uma base de clientes estável. E especialmente quando as pessoas não têm muito dinheiro para gastar, elas vão ao McDonalds. Isso é surpreendente, mas leva a números de crescimento correspondentes, pagamentos de dividendos e preços de ações estáveis. "
Orgânico em vez de hambúrguer
Esta é uma das razões pelas quais a participação do McDonalds também é alocada ao DWS Concept GS&P Food Fund. Os estoques de alimentos também não são uma tendência sazonal, mas uma megatendência sustentável. “Muito do que nos rodeia em termos de consumo tem um defeito: no final, as pessoas passam sem ele. Mas comer e beber não podem ser evitados. Essas megatendências, quase sem rupturas e muito dinâmicas, levam à questão existencial dos bens de consumo básicos ”, explica Walter Sommer, sócio-diretor da GS&P desde 2011 e há 29 anos na empresa.
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Essas empresas têm entregado continuamente por anos, acrescenta Sommer: “Há menos oportunidades do que, por exemplo, na Nokia ou Kodak, onde as tendências centrais foram perdidas. Mas que tal uma Nestlé ou uma Sea Harvest? Essas empresas geram receitas consistentes e são menos propensas a afundar por perder uma tendência. "
A este respeito, a GS&P de gestão de ativos de Düsseldorf pode definitivamente ser comparada a uma empresa bem administrada da indústria de alimentos: calma, defensiva e constante. Na GS&P, o foco não está na busca por retorno, mas claramente na preservação do patrimônio. Isso pode parecer enfadonho no início, mas em tempos de patrimônio líquido incertos, essa abordagem está mais em demanda do que nunca. Os investimentos são feitos em empresas de fast-food como o McDonalds, mas as empresas internas contam com um portfólio equilibrado e um crescimento orgânico calmo: orgânico em vez de hambúrgueres.
“Não queremos padronizar”
Para a empresa sediada em Düsseldorf, que foi fundada em 1986 e agora administra cerca de 1,8 bilhão de euros, essa calma é a força. “Claro que também ficamos impressionados ao ver o crescimento de alguns colegas. Gostamos de ter um crescimento gerenciável, mas de alta qualidade ”, diz Dirk Sommer, sócio da GS&P. Um crescimento estável que se baseia em uma base estável e é orgânico. “Preferimos isso em vez de crescer inorganicamente, comprando outras empresas e estabelecendo um fundo após o outro.” O gestor de ativos também poderia atender a 800 clientes, mas isso contradiria o caráter da manufatura e o atendimento individual ao cliente. “Para isso teríamos que padronizar. E não queremos padronizar. "
O foco está na individualidade do cliente, “enquanto muitos outros gestores de ativos tendem atualmente a se concentrar na padronização”. O conceito de escaninho, com o qual se consegue grandes economias de escala, não atende aos anseios de muitos clientes que desejam ser atendidos individualmente, explica Terwey. Duas coisas são particularmente importantes para o atendimento individual ao cliente e uma empresa que tem sucesso há anos e décadas: Estruturas adequadas e foco em seus pontos fortes. “Nós nos concentramos nas áreas de negócios que podemos fazer. Coisas como imóveis, investimentos em arte ou patrimônio privado não desempenham um papel para nós. É por isso que recebemos a visita dos nossos clientes. Temos uma boa rede de contatos e gostamos de atuar como intermediários. Mas não oferecemos esse tipo de conselho ”, diz Walter Sommer.
O trio e seus 20 funcionários querem principalmente defender seus ativos e não ser os primeiros a pensar em crescer e aumentar seus ativos. Sommer acrescenta: “A experiência mostra que é um grande erro projetar os sucessos atuais no futuro. Certas coisas mudam todos os dias. Desde cedo decidimos que identificaríamos certos temas que proporcionariam um ambiente relativamente robusto. ”Daí também surgiu o fundo de alimentação, que foi criado no início de 1995 e que hoje tem um volume de quase 200 milhões euros.
Uma manufatura
Mesmo que a GS&P não seja uma boutique de fundos, mas uma administradora de ativos com fundos afiliados, não há separação entre a gestão de portfólio e os consultores e consultores de clientes. Sete dos 20 funcionários trabalham na gestão de portfólio. Além disso, 1,1 bilhão de euros do total de ativos estão em gestão de ativos. Isso cria uma estrutura clara na empresa, que atende cerca de 370 clientes. “Atribuímos grande importância ao nosso caráter de manufatura”, diz Walter Sommer.
A empresa com sede em Düsseldorf continua a registrar o maior crescimento em gestão de ativos. “Você tem que estar convencido do que faz e do que oferece aos seus clientes. Escolher um tópico da moda e fazer marketing com ele é totalmente contra a nossa cultura corporativa. Queremos representar determinados tópicos e estar associados a determinados tópicos em nossa imagem pública e com os clientes ”, explica Dirk Sommer.
Como o negócio de gestão de ativos está cheio de imponderáveis, os gestores de ativos devem oferecer a seus clientes o investimento mais robusto possível. É aqui que os estoques de alimentos voltam ao prato. “As empresas do setor de produtos básicos de consumo também se recuperam muito mais rápido após quedas de preços e correções de mercado. Eles são especialmente procurados em tempos de volatilidade e mostram um desempenho estável ”, diz Terwey. Isso foi visto de forma impressionante em crises anteriores, como o Lehman ou o estouro da bolha das pontocom. “Lá sentimos a grande qualidade desses temas e chegamos ao nível de bens de consumo pré-crise muito mais cedo - enquanto outras indústrias e setores ainda estavam 20% abaixo desse nível”, lembra Walter Sommer.
Atualmente não há sinais de outra grande crise ou quebra do mercado de ações, mas as crises geralmente vêm de forma inesperada. Bom para quem tem ao seu lado um parceiro que não só faz a escolha certa na hora de comprar no mercado semanal, mas também representa um escudo protetor para o portfólio. Porque os desejos geralmente não levam a decisões saudáveis - nem em termos de comida nem de retorno.
O artigo apareceu originalmente na 46ª edição da revista Citywire Germany.
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