Espera-se que as 50 empresas mais lucrativas do mundo registrem lucros líquidos de US$ 1,339 bilhão este ano. Os editores filtraram os titãs vencedores mais atraentes. Por S. Parplies e K. Schachinger, Euro am Sonntag
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Os geólogos vinham procurando há quase quatro anos. Eles perfuraram seis buracos profundos no chão do deserto sem encontrar nada de especial. O poço número 7 mudou o mundo: em março de 1938, trabalhadores encontraram petróleo a uma profundidade de 1.440 metros. A descoberta fez da Arábia Saudita um dos países mais ricos do mundo e uma grande potência regional. O dinheiro ainda está fluindo hoje.
Os negócios de petróleo do reino são administrados pela Saudi Arabian Oil Company, ou Aramco, abreviada. Somente no primeiro trimestre de 2021, o grupo gerou um lucro líquido equivalente a US$ 21 bilhões. Para o ano inteiro, os analistas esperam um superávit de 96 bilhões. Isso faz da Saudi Aramco a gigante do lucro do mundo da bolsa de valores em 2021 e até ganharia mais dinheiro do que as grandes empresas de tecnologia Apple, Alphabet e Microsoft. Isso é demonstrado por uma análise da equipe editorial com base em dados do serviço financeiro Bloomberg. No geral, o top 50 vai faturar US$ 1,339 bilhão, 62% a mais que no ano anterior, que foi marcado pela crise do Corona.
Mesmo que não atinja o primeiro lugar este ano, as corporações americanas dominam o ranking. No entanto, há também três bancos chineses entre os dez primeiros cujos nomes são pouco conhecidos no Ocidente. O europeu mais forte é o grupo mineiro anglo-australiano Rio Tinto em 19º lugar. A farmacêutica suíça Roche está em 30º lugar
Senhor
arrecadar o equivalente a 15,7 bilhões de dólares. A Daimler é creditada com quase 14 bilhões. As duas gigantes alemãs dos lucros ganham menos do que a Saudi Aramco ou a Apple em um único trimestre do ano como um todo.
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A maldição do sucesso
Os lucros consolidados são um critério importante para os investidores: quanto mais dinheiro uma empresa ganha, mais a administração pode investir em seus negócios operacionais
fortalecer aquisições
ou pagar dividendos e recomprar ações próprias. As empresas que podem aumentar significativamente seus lucros são particularmente populares. Isso não é difícil no ano atual porque os valores comparativos do ano Corona são baixos para a maioria das empresas.
No entanto, à medida que os lucros aumentam, também aumenta a pressão: quanto maior o nível, mais difícil é atingir as taxas de crescimento esperadas. A história mostra que as ações têm um desempenho ruim quando o crescimento de uma empresa diminui significativamente.
Dependendo do setor, as empresas estão sujeitas a diferentes influências em seus lucros: no caso da Aramco ou de grupos mineradores como Rio Tinto e BHP, depende muito dos preços das matérias-primas. Em setores cíclicos como a indústria automobilística, os lucros oscilam mais com o ciclo econômico do que na indústria farmacêutica, por exemplo. A proporção de esforço e lucro também difere muito: a rede de supermercados Walmart provavelmente ganhará mais dinheiro este ano com 555 bilhões de dólares do que qualquer outra empresa. No entanto, o Walmart tem apenas três centavos de cada dólar restante como lucro líquido, enquanto a empresa de software Microsoft tem 36 centavos.
Mesmo dentro de uma indústria existem grandes diferenças: a Saudi Aramco pode gerar margens mais altas em suas reservas de petróleo facilmente acessíveis do que a Exxon ou mesmo a Shell. As empresas de tecnologia oferecem um mix lucrativo: na era digital, elas fornecem a infraestrutura da economia. As capacidades de software ou de computação são indispensáveis para os negócios diários dos clientes. Isso permite que os técnicos se distanciem das flutuações da economia e gerem lucros mais confiáveis.
€uro am Sonntag examinou mais de perto a lista dos 50 gigantes vencedores e selecionou dez favoritos de diferentes setores. A Saudi Aramco não está incluída. A participação é difícil de obter para investidores privados ocidentais. Além disso, os riscos políticos do grupo, que ainda é controlado pelo Estado apesar de estar listado em bolsa, são muito grandes.
maçã
Dez milhões de dólares de lucro líquido. Por hora. Esse deve ser o balanço da Apple no atual ano fiscal. Analistas esperam um total de 87,4 bilhões de dólares. Isso torna a Apple a segunda maior vencedora do mundo, atrás da Aramco. Tão impressionante quanto o tamanho absoluto do lucro é o crescimento: no primeiro semestre do ano, a Apple aumentou seu lucro líquido em 56%. A pandemia ajudou: muitos funcionários, mas também alunos e estudantes, compraram um computador para o home office. É por isso que as vendas de computadores Mac e iPads aumentaram a uma taxa extraordinariamente alta. O atual iPhone, o primeiro com tecnologia 5G, também está vendendo bem.
No entanto, será difícil para a Apple repetir o salto de crescimento do atual exercício. Analistas esperam que os lucros fiquem estagnados nos próximos dois anos. Isso explica o desenvolvimento bastante lento do preço das ações este ano. A história de crescimento ainda não acabou: no início do ano, 1,65 bilhão de dispositivos Apple foram ativados em todo o mundo, principalmente iPhones. Esse é um grande grupo de clientes para o qual os californianos podem vender serviços adicionais, como assinaturas de música e espaço de armazenamento na nuvem. O negócio de serviços da Apple está crescendo a uma taxa desproporcionalmente alta, assim como a proporção da renda regular. Isso deve justificar múltiplos de avaliação mais altos para a ação.
A Apple também pode entrar em novas categorias de produtos. Repetidamente há rumores sobre um carro com um logotipo de maçã. O relógio da Apple até agora tem sido um produto nada espetacular, mas pode ser a entrada da empresa no mercado de saúde. Enquanto isso, os US$ 83 bilhões em caixa líquido podem fluir para novas aquisições ou recompras de ações.
Microsoft
Até agora, apenas a Apple conseguiu quebrar a marca de US$ 2.000 bilhões. A Aramco não ficou acima desse limite mágico por muito tempo em 2019. Agora é a vez da Microsoft e há muitas indicações de que o maior desenvolvedor de software do mundo continuará a subir nesta liga extra. Os investidores honram o desempenho do CEO Satya Nadella, que construiu o negócio de nuvem da Microsoft como chefe da divisão e depois passou para o comando da gigante da tecnologia em 2014. Com Nadella, a Microsoft "tornou-se mais forte em muitos mercados, nuvem, jogos de computador, automação, análise de dados e inteligência artificial e está a caminho do crescimento em todas as áreas", explica Hilary Frisch, analista da empresa de fundos norte-americana Clearbridge Investments, o retorno da o grupo Windows. Para o ano fiscal encerrado em junho, os analistas esperam um bom aumento de 16% nas vendas, totalizando mais de US$ 166 bilhões.
Espera-se que a empresa com sede em Redmont, Washington, registre um crescimento anual de vendas de dois dígitos até pelo menos 2024. Ele também deve fazer o mesmo com o lucro líquido. Desde 2010, aumentou em média 11,5% ao ano. A plataforma de comunicação por vídeo da Microsoft Teams se estabeleceu como padrão em empresas e usuários particulares durante a pandemia.
E enquanto os concorrentes igualmente poderosos Amazon, Apple, Facebook e Alphabet estão ameaçados de divisão por ordem das autoridades de concorrência, a Microsoft ainda não foi alvo das autoridades antitruste. A gigante já havia feito essa experiência em 2000. A Microsoft escapou da divisão naquela época. Devido às condições e à multa alta, o grupo ficou para trás quando se trata de software para dispositivos móveis, buscadores na internet e redes sociais. Levou 33 anos para atingir um valor de mercado de um bilhão de dólares e apenas dois anos até o próximo limite.
JPMorgan Chase
Jamie Dimon dirige o maior banco de investimentos dos Estados Unidos, o JP Morgan Chase, desde 2005, tornando-se o único chefe de uma grande instituição financeira americana a dominar as consequências da crise financeira global de 2008-2010. O ex-diretor do Federal Reserve Bank em Nova York tornou o grupo financeiro ainda mais forte nos últimos dez anos. Os acionistas se beneficiaram com aumentos anuais de valor, incluindo dividendos de quase 17,5%. As outras instituições financeiras do índice S&P 500 das maiores empresas americanas administravam apenas 14,8%. Como os outros bancos dos EUA, o JP Morgan Chase passou no teste de estresse do Federal Reserve dos EUA em junho sem grandes dificuldades. Agora, US$ 30 bilhões em recompras de ações e dividendos mais altos devem impulsionar o preço das ações nos próximos meses.
Como as instituições financeiras estão se beneficiando do aumento das taxas de juros relacionado à inflação, os bancos são os preferidos dos investidores no ambiente atual. A negociação de taxas de juros fornece 55% dos ganhos do JP Morgan Chase. Com ativos de US$ 3,4 trilhões, o banco de Nova York não é apenas líder em bancos de investimento, mas também em bancos tradicionais, serviços para clientes particulares e empresas de médio porte. Cerca de 45 por cento da carteira de empréstimos são empréstimos ao consumidor. Com quase 5.000 agências em 40 estados dos EUA, o banco também está bem representado nas áreas rurais.
No entanto, o banco de investimento molda o negócio com 40% da receita. A gestão de patrimônio e os serviços bancários tradicionais com empresas fornecem, cada um, dez por cento da receita total. Analistas estimam isso em mais de 121 bilhões de dólares para o ano em curso, um aumento
de cerca de 46 por cento
. Os aumentos anuais no lucro líquido de quase sete por cento desde 2010 estão acima da média do setor.
Rio Tinto
A recuperação econômica precoce e surpreendentemente rápida da China após a diminuição da pandemia fez com que os preços do minério de ferro, a matéria-prima mais importante na produção de aço, cobre e outros metais industriais, como o alumínio, subissem significativamente. O minério de ferro fornece cerca de 60 por cento das vendas do grupo mineiro anglo-australiano Rio Tinto, o alumínio outro quinto. Com uma estimativa de 24 bilhões de dólares, espera-se que o grupo traga o maior lucro de qualquer grupo de mineração no atual ano fiscal. Os acionistas participam desse sucesso com maiores dividendos.
Na indústria de gigantes da mineração, a Rio Tinto também superou em lucro seu rival anglo-australiano BHP Group. No entanto, Jakob Stausholm, ex-CFO e chefe da empresa desde o início do ano, tem que colocar muitas coisas no grupo de volta nos trilhos. Isso inclui a reputação da empresa em seu mercado doméstico da Austrália, que foi destruída por seu antecessor Jean-Sébastien Jacques. Em 2020, o trabalho para expandir a mineração de minério de ferro destruiu as cavernas de um memorial aborígene de 46.000 anos no Juukan Gorge Canyon, na Austrália Ocidental. O canyon está localizado na região de Pilbara com depósitos de minério de ferro muito altos.
Stausholm tem tato e experiência em crises. Na gigante petrolífera Royal Dutch Shell, o dinamarquês foi um dos olheiros que descobriram os números inflacionados das reservas de petróleo e gás da Shell na Nigéria em 2004. A estratégia do gerente: uma equipe de gerenciamento cujos membros assumem a responsabilidade por conta própria. "Isso fortalece a equipe e muitas áreas do grupo", diz Stausholm. Sua equipe na Rio Tinto inclui Ben Wyatt, ex-tesoureiro do Governo da Austrália Ocidental, o primeiro representante aborígene da Austrália no conselho. Pouco depois de assumir o cargo, Stausholm se reuniu com autoridades aborígines para se desculpar pessoalmente pelo desastre de Juukan Gorge.
O minério de ferro de Pilbara fornece a maior parte das vendas da Rio Tinto, na Austrália, um total de cerca de 90% dos estimados US$ 64,4 bilhões que o grupo gerará em 2021. A Rio Tinto conta com boas relações com os povos indígenas da Austrália.
Tencent
Na mira de Pequim: desde que a liderança do partido da China ordenou o cancelamento da estreia globalmente aclamada no mercado de ações da fintech chinesa Ant Group em curto prazo em novembro passado, os gigantes da Internet do país estão sob suspeita geral na festa. A Tencent, que opera a plataforma de comunicação WeChat, popular na China e que, segundo a Tencent, é usada por 1,2 bilhão de chineses todos os dias, também está ameaçada com altas multas por cartel.
relatório observadores do "Financial Times".
Espera-se que seja imposto após o término das comemorações do centenário do Partido Comunista Chinês. A Tencent Music deve ser multada em antitruste. O serviço de streaming coleta cerca de dois terços da receita em seu mercado na China.
A boa notícia: o negócio principal de videogames da Tencent, principalmente em dispositivos móveis, e o super aplicativo WeChat devem ser poupados. O fundador da empresa, Ma Huateng (49), também conhecido como Pony Ma, é discreto em público e raramente dá entrevistas. Muitas vezes ele está de acordo com o partido. A Tencent aumentou sua receita 24 vezes em dez anos. Para 2021, a receita é estimada em mais de US$ 91 bilhões. Os lucros aumentaram mais de 33% ao ano desde 2010.
O que diferencia a Tencent dos outros gigantes da Internet da China é seu portfólio global de investimentos em ações, como os desenvolvedores de jogos Riot Games ("League of Legends") e Epic Games ("Fortnite"), e o serviço de streaming de música Spotify. No final de março, as ações da Tencent em empresas de capital aberto valiam US$ 216 bilhões, mais de um quarto do valor de mercado de ações do grupo na época. A Tencent financiou mais de 160 startups de tecnologia em todo o mundo em 2020, algumas também na Alemanha. O grupo também está desenvolvendo a plataforma chinesa para carros de direção autônoma.
TSMC
Cerca de dez anos antes de Gordon Moore e Robert Nyce fundarem a gigante de chips Intel em 1968, os dois engenheiros passaram um dia inteiro em conferências com Morris Chang e, depois de várias cervejas, foram cantando alto para seu hotel à noite, agora com 90 anos. Chang, de 1 ano de idade, lembrou recentemente em uma entrevista.
Muito mais tarde, em 1987, Chang, que tem doutorado em engenharia mecânica, fundou a fabricante de chips de contrato semi-público Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC). Com vendas de US$ 73 bilhões esperadas para 2021, a Intel ainda é a maior empresa de chips do mundo. A TSMC está classificada em 3º lugar no mundo, a receita dos taiwaneses é menor que a da Intel, com uma estimativa de 56,5 bilhões de dólares. Mas resta mais - analistas esperam lucro de US$ 21 bilhões.
A TSMC é líder mundial na tecnologia de produção de chips com as menores estruturas, atualmente com cinco nanômetros. A Intel está duas gerações atrás. Os chips são usados em smartphones, consoles de jogos e computadores em rede. Todos os desenvolvedores de semicondutores digitais, com exceção da Samsung e da Intel, se abstêm de fabricar e preferem encomendar da TSMC. Fabricantes de chips para indústrias e montadoras também encomendam componentes como microcontroladores em Taiwan. Além disso, impulsionadas pela digitalização mais rápida causada pela pandemia, as vendas da TSMC aumentaram 31% em 2020, para US$ 45,5 bilhões. O lucro líquido vem subindo quase 15% ao ano desde 2010. Os asiáticos podem investir US$ 100 bilhões em capacidade adicional nos próximos cinco anos.
No entanto, os gargalos no fornecimento global de chips também revelam a grande dependência do mundo em relação a uma corporação que também está sob a esfera de influência da China. Agora, europeus, americanos, coreanos e japoneses estão pedindo a Taiwan que reconsidere sua preferência pela fabricação doméstica de chips.
Roche
Muito dinheiro pode ser feito com drogas. De acordo com analistas, a farmacêutica suíça Roche terá vendas de quase 5,5 bilhões de dólares este ano apenas com seu medicamento para esclerose múltipla Ocrevus. Com um total de 15 ingredientes ativos, o grupo deve gerar mais de um bilhão de dólares em vendas. A indústria farmacêutica justifica os altos retornos com os riscos e custos do desenvolvimento de medicamentos. A maioria dos candidatos falha. Os medicamentos que realmente chegam ao mercado só têm proteção de patente por um tempo limitado antes que as empresas genéricas entrem no mercado com imitações baratas. Para as empresas farmacêuticas, trata-se, portanto, de desenvolver regularmente novos produtos e usar o período de proteção da patente. Enquanto as vendas da Roche de Ocrevus e do medicamento contra o câncer Perjeta continuam a aumentar, os negócios com outros sucessos de bilheteria, como o Avastin, estão diminuindo significativamente.
Além do negócio farmacêutico mais arriscado, a Roche tem um segundo pilar: o diagnóstico ajuda os médicos a identificar doenças e possibilitar um tratamento rápido. No ano passado, a divisão gerou quase um quarto das vendas do grupo e pouco mais de dez por cento do lucro operacional.
Os analistas esperam que o lucro líquido da Roche aumente em uma porcentagem de um dígito médio a alto nos próximos três anos. Uma vantagem da indústria farmacêutica é que a demanda dificilmente depende da situação econômica. Esta é outra razão pela qual a Roche pode distribuir regularmente grandes quantias aos seus acionistas. O dividendo foi aumentado continuamente por 34 anos. Nos próximos anos, também, as coisas provavelmente melhorarão em pequenos passos. A Roche é um investimento básico entre as ações dos setores defensivos.
Walmart
A cadeia de supermercados americana vive em um mundo de superlativos: não apenas muitas das lojas são lendárias em tamanho, mas também os números de negócios. Com US$ 555 bilhões em vendas, o Walmart continua sendo a maior corporação do mundo. Como estado, com um produto interno bruto dessa magnitude, o Walmart estaria no top 25.
A lucratividade não é tão notável: com um lucro líquido de quase 17 bilhões de dólares, será suficiente apenas para um lugar no terço inferior do top 50 global. Isso se deve às margens cronicamente baixas no varejo e à própria filosofia de negócios da empresa. O fundador Sam Walton, que abriu o primeiro Walmart no Arkansas em 1962, era obcecado pela ideia de sempre oferecer aos clientes os preços mais baixos. Portanto, escala e crescimento sempre foram mais importantes do que a margem de lucro. Hoje, mais de dois milhões de pessoas trabalham para o Walmart em cerca de 10.500 lojas.
O futuro do gigante supermercadista também está na Internet: os negócios online do grupo nos EUA cresceram 37% no primeiro trimestre do exercício. Conectar lojas tradicionais à internet é importante para o Walmart. Os clientes podem encomendar online e, em seguida, retirar os produtos embalados na loja ou recebê-los diretamente em casa. As sucursais tornam-se assim cada vez mais centros logísticos. Outro mercado em crescimento é a publicidade online: o Walmart oferece a outras empresas a oportunidade de colocar anúncios no site do grupo mediante o pagamento de uma taxa.
O consumo privado nos EUA continua a ser o motor de crescimento mais importante do Grupo. O Walmart se saiu bem durante a pandemia, permitindo que as lojas permanecessem abertas. Uma recuperação econômica sustentada deve continuar a impulsionar os negócios. Os analistas calculam que os lucros aumentarão em uma porcentagem de um dígito nos próximos anos. O Walmart continua sendo um bom investimento como ação de crescimento defensivo.
Daimler
Isso deve acontecer até o final do ano: a Daimler abre o capital com sua divisão de caminhões como uma empresa independente. As ações da nova empresa serão lançadas gratuitamente nas contas de títulos dos acionistas da Daimler por meio de uma cisão. A cisão pretende criar duas empresas claramente focadas e mais atraentes para os investidores do que o conglomerado anterior. A Mercedes-Benz é maior em vendas e tem uma margem maior.
Mas o negócio de caminhões também tem seu charme. Os programas de infraestrutura planejados por muitos países também devem impulsionar a demanda por veículos comerciais. O grande desafio continua sendo a mudança do motor de combustão para o acionamento elétrico. Os fabricantes alemães estão muito atrás da pioneira Tesla, mas têm recursos financeiros para recuperar o atraso. De acordo com as projeções dos analistas, a Daimler terá um lucro líquido de 11,6 bilhões de euros este ano, o equivalente a quase 14 bilhões de dólares. Na Alemanha, apenas a Volkswagen lucra ainda mais. O progresso na eletrificação seria bem recebido nas bolsas de valores e justificaria índices de valorização mais altos na Daimler. Atualmente, a ação está sendo precificada em quase sete vezes o lucro esperado para os próximos doze meses, o que corresponde aproximadamente à média de longo prazo. A bolsa de valores ainda classifica o grupo como um grupo industrial clássico.
No dia-a-dia, a Daimler está lutando com gargalos de fornecimento de chips, como todo o setor. Os suábios esperam que esse problema também afete as vendas no segundo semestre do ano. Fora isso, a demanda é boa: no segundo trimestre, a Mercedes-Benz aumentou as entregas em 27%. Em particular, o novo Classe S é aparentemente bem recebido pelos clientes.
Nestlé
O grupo suíço de bens de consumo está reestruturando seu portfólio de produtos: desde que Ulf Mark Schneider, ex-chefe da Fresenius, chegou ao topo do grupo há quatro anos e meio, a Nestlé fechou mais de 50 negócios. Objetivo: O negócio deve estar mais voltado para grupos de produtos de rápido crescimento e alta margem.
As principais categorias da Nestlé são café (Nespresso) e pet food (Purina). O grupo, com sede em Vevey, no Lago Genebra, também vê um grande potencial em suplementos alimentares. No final de abril, Schneider comprou o portfólio da fabricante americana de vitaminas Bountiful nessa área por 5,75 bilhões de dólares. A médio prazo, os alimentos à base de plantas podem ter um grande potencial como substitutos da carne e do leite. No entanto, muitos produtos pouco saudáveis, como as barras de chocolate, ainda fazem parte do portfólio. Poderia haver mais vendas lá. Sob Schneider, o grupo vendeu seu negócio de água na América do Norte, entre outras coisas. A longo prazo, a Nestlé também pode se desfazer de sua participação de 23% no grupo francês de cosméticos L'Oréal.
No primeiro trimestre deste ano, a Nestlé apresentou números fortes: as vendas ajustadas aumentaram 7,7%, mais que o dobro do que os analistas esperavam. O banco de investimento JP Morgan calcula que o grupo alcançará taxas médias de crescimento de 5,5% até 2023 e, assim, melhorará significativamente em relação aos anos anteriores. De acordo com estimativas de analistas, o lucro de 2021 será convertido em
líquido mais de 13 bilhões
rd dólares e garante ao grupo um lugar entre os 50 melhores.
A Nestlé também é popular como fornecedora de dividendos. Nos últimos 61 anos, o pagamento sempre foi mantido ou aumentado. O dividendo vem aumentando continuamente há 26 anos e deve continuar crescendo.
Fonte da imagem: Finanzen Verlag
